編者按丨「司研室」是汽車咖啡館推出的一檔聚焦汽車行業(yè)前沿公司的研究欄目，圍繞汽車電動(dòng)、智能、網(wǎng)聯(lián)、共享等賽道的焦點(diǎn)公司，從財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)、戰(zhàn)略、產(chǎn)品、市場(chǎng)、管理等角度，用可視化方式解剖公司動(dòng)態(tài)，為讀者提供有價(jià)值、可供參考的研究報(bào)告。

“2008年，第一個(gè)實(shí)現(xiàn)車道偏離預(yù)警（LDW）和交通標(biāo)志識(shí)別（TSR）；2009年，第一個(gè)實(shí)現(xiàn)行人自動(dòng)緊急制動(dòng)（AEB）；2010年，第一個(gè)實(shí)現(xiàn)前方碰撞預(yù)警（FCW）；2013年，第一個(gè)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)巡航（ACC）......”

自動(dòng)駕駛先行者M(jìn)obileye，曾占據(jù)ADAS七成市場(chǎng)，早年間鮮有對(duì)手。這樣的好成績(jī)，來(lái)自于一套“算法+芯片”深度耦合的商業(yè)方案，業(yè)內(nèi)俗稱“黑盒模式”。

“黑盒模式”將完整的芯片架構(gòu)、操作系統(tǒng)、智能駕駛軟硬件打包交付，以效率和成本優(yōu)勢(shì)，在L1~L2級(jí)智能汽車階段，幫助車企實(shí)現(xiàn)L0級(jí)碰撞預(yù)警、L1級(jí)AEB緊急制動(dòng)、L2級(jí)集成式巡航等功能，囊獲一眾合作伙伴。

但就在近幾年，車企紛紛“去Mobileye化”，特斯拉轉(zhuǎn)向自研，寶馬牽手高通，“蔚小理”等造車新勢(shì)力企業(yè)投向英偉達(dá)，Mobileye逐漸掉隊(duì)。究其原因，依舊是這套“黑盒模式”方案。

高階的自動(dòng)駕駛需要更大算力，車企開始重視自動(dòng)駕駛的底層算法框架，需要使用車輛數(shù)據(jù)增強(qiáng)算法能力，做差異化算法定義。“黑盒模式”的封閉性，讓車企無(wú)法共享算法和數(shù)據(jù)，只好放棄與Mobileye合作，走向英偉達(dá)、高通、地平線等市場(chǎng)新競(jìng)爭(zhēng)者。

開放，才能促成長(zhǎng)久合作。Mobileye顯然意識(shí)到了這一點(diǎn)。

2022年7月5日，Mobileye正式發(fā)布首個(gè)面向EyeQ系統(tǒng)集成芯片的軟件開發(fā)工具包（SDK）——EyeQ Kit，EyeQ Kit將充分利用EyeQ6 High和EyeQ Ultra處理器高能效架構(gòu)，讓車企能在EyeQ平臺(tái)上部署差異化的代碼和人機(jī)接口工具。Mobileye總裁兼首席執(zhí)行官Amnon Shashua表示：“我們的客戶需要靈活性和自建能力，他們需要通過(guò)軟件來(lái)區(qū)分和定義他們的品牌。”

從封閉走向開放的自救道路，“老大哥”Mobileye能否再塑競(jìng)爭(zhēng)格局？

從高階自動(dòng)駕駛市場(chǎng)來(lái)看，英偉達(dá)和高通紛紛拿出“2,000TOPS”的面向下一代整車電子架構(gòu)的跨域超大算力計(jì)算方案，2025年是發(fā)布節(jié)點(diǎn)。相比之下，同樣計(jì)劃在2025年問(wèn)世的Mobileye EyeQ Ultra芯片，算力為176TOPS，仍停留在低階自動(dòng)駕駛算力水平。

然而，Mobileye主力的L2~L2+級(jí)低階自動(dòng)駕駛市場(chǎng)，也被地平線“劫路”。地平線早以開放的合作模式吸引了眾多主機(jī)廠的青睞，其征程5芯片（Mobileye主力芯片EyeQ5同期產(chǎn)品），算力達(dá)到128TOPS，旗下產(chǎn)品還能根據(jù)客戶需求做深度定制。

顯然，在新一輪的自動(dòng)駕駛產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)中，Mobileye只是及格。 不過(guò)，“先發(fā)優(yōu)勢(shì)”還是能暫時(shí)穩(wěn)一穩(wěn)其市場(chǎng)地位。2021年，Mobileye的EyeQ芯片出貨量達(dá)1億件；2022年2季度，Mobileye實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄營(yíng)收。

困境中的Mobileye，身后還有一位拯救者——其母公司英特爾。在產(chǎn)品難以驅(qū)動(dòng)的當(dāng)下，瞄準(zhǔn)MaaS市場(chǎng)，用多元化戰(zhàn)略重塑驅(qū)動(dòng)力，或許是英特爾和Mobileye為下一局競(jìng)賽做的布局。

2020年5月4日，英特爾收購(gòu)以色列出行服務(wù)公司Moovit，為Mobileye“從輔助駕駛技術(shù)到自動(dòng)駕駛車輛”產(chǎn)業(yè)布局做鋪墊。2021年，大眾和Mobileye宣布聯(lián)合在以色列推出名為“New Mobility in Israel”的無(wú)人駕駛打車服務(wù)，Mobileye將提供L4級(jí)自動(dòng)駕駛軟硬件，大眾提供純電動(dòng)車輛。2022年，Mobileye與極氪共同宣布，將攜手打造具備L4級(jí)自動(dòng)駕駛能力的新款消費(fèi)級(jí)純電動(dòng)汽車。

“Robotaxi的發(fā)展將推動(dòng)自動(dòng)駕駛的未來(lái)，其次是消費(fèi)級(jí)AV的增長(zhǎng)。Mobileye在這兩個(gè)領(lǐng)域都處于獨(dú)特的地位，能夠成為領(lǐng)導(dǎo)者。”Mobileye創(chuàng)始人Amnon Shashua在2021年年報(bào)中表示。

同時(shí)，英特爾計(jì)劃推進(jìn)Mobileye在納斯達(dá)克獨(dú)立上市，股票代碼為“MBLY”。上市后，Mobileye高管團(tuán)隊(duì)將繼續(xù)留任，Shashua將繼續(xù)擔(dān)任公司的首席執(zhí)行官，Moovit以及從事激光雷達(dá)和4D雷達(dá)開發(fā)的英特爾技術(shù)團(tuán)隊(duì)、其他Mobileye項(xiàng)目將成為其上市主體的一部分。

拆分Mobileye，能讓英特爾內(nèi)部更好地整合Mobileye的發(fā)展資源，還能提高M(jìn)obileye的經(jīng)營(yíng)靈活性。英特爾首席執(zhí)行官帕特·蓋爾辛格曾表示：“隨著全球汽車制造商花費(fèi)數(shù)十億美元加速向電動(dòng)汽車和自動(dòng)駕駛汽車的轉(zhuǎn)型，此次IPO將讓Mobileye更容易成長(zhǎng)壯大。”

上個(gè)月，Mobileye宣布已經(jīng)提交了在美國(guó)IPO上市的申請(qǐng)文件。由于美股整體形勢(shì)不佳，本周二Mobileye提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的文件顯示，該公司計(jì)劃以每股18至20美元的價(jià)格出售4,100萬(wàn)股股票，籌資8.2億美元，發(fā)行的目標(biāo)估值約為160億美元。而此前該預(yù)期估值為500億美元。

更多信息，參考「司研室」第3期“自動(dòng)駕駛賽道”之Mobileye公司研究報(bào)告。

報(bào)告預(yù)覽 | 財(cái)務(wù)分析

年度來(lái)看，Mobileye營(yíng)收及利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，2021年?duì)I收達(dá)13.86億美元，凈利潤(rùn)達(dá)4.74億美元。單季度方面，2022年2季度業(yè)績(jī)創(chuàng)紀(jì)錄，營(yíng)收達(dá)4.6億美元，同比增長(zhǎng)41%；凈利潤(rùn)為1.9億美元，同比增長(zhǎng)43%。好成績(jī)得益于ADAS采用率和市場(chǎng)份額增加。同時(shí)，Mobileye的增長(zhǎng)，也成為英特爾虧損業(yè)績(jī)的亮點(diǎn)。

報(bào)告預(yù)覽 | 業(yè)務(wù)分析

業(yè)務(wù)模式上，Mobileye處于自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈上游決策層，角色從供應(yīng)商轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)商。產(chǎn)業(yè)布局來(lái)看，Mobileye從“輔助駕駛”到“自動(dòng)駕駛”，未來(lái)瞄準(zhǔn)Maas市場(chǎng)及消費(fèi)級(jí)自動(dòng)駕駛汽車。英特爾和戰(zhàn)略分析公司預(yù)測(cè)，到2050年，無(wú)縫出行服務(wù)（MaaS）市場(chǎng)價(jià)值將達(dá)到3.7萬(wàn)億美元。以色列政府已經(jīng)承諾在法律、監(jiān)管和基礎(chǔ)設(shè)施上支持基于電信航空的“New Mobility in Israel”和將在該國(guó)開展的任何其他MaaS項(xiàng)目。

報(bào)告預(yù)覽 | 產(chǎn)品與市場(chǎng)分析

產(chǎn)品方面，Mobileye在產(chǎn)品迭代速度及算力上與競(jìng)品有差距，更強(qiáng)調(diào)功耗效率，其今年發(fā)布的EyeQ Ultra芯片達(dá)到功耗效率最大化，是業(yè)界最精簡(jiǎn)的自動(dòng)駕駛汽車（AV）芯片。在“黑盒模式”不適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的當(dāng)下，Mobileye發(fā)布首個(gè)面向EyeQ系統(tǒng)集成芯片的軟件開發(fā)工具包EyeQ Kit，支持車企做差異化部署。

完整版報(bào)告，關(guān)注“汽車營(yíng)造社”微信公眾號(hào)，后臺(tái)回復(fù)“Mobileye”獲取