?基于環(huán)境治理對(duì)改革全局的正向作用，今年環(huán)保政策仍將保持高壓態(tài)勢(shì)，并將通過綠色稅收、法律法規(guī)、監(jiān)管體系改革等制度化措施，形成常態(tài)化嚴(yán)格治理體系。隨著排污成本和資源價(jià)格升至合理水平，市場(chǎng)機(jī)制將逐步接棒政府“有形之手”，具備技術(shù)創(chuàng)新、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)的制造業(yè)企業(yè)將獲得更廣闊的發(fā)展空間。

以環(huán)保督查、綠色稅收等措施為發(fā)力點(diǎn)，我國(guó)環(huán)保政策力度正持續(xù)增強(qiáng)。在“綠水青山就是金山銀山”的理念下，實(shí)行最嚴(yán)格的生態(tài)環(huán)境保護(hù)制度。從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角看環(huán)境治理，環(huán)保“嚴(yán)監(jiān)管”不僅有利于生態(tài)文明，更在三個(gè)層面開拓改革“新縱深”，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

第一層面，消除資源價(jià)格扭曲，加快要素市場(chǎng)開放。改革開放以來，相對(duì)低廉的自然資源價(jià)格和勞動(dòng)力成本，是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)騰飛的重要紅利。然而，隨著資源稀缺性的提升，我國(guó)自然資源以及相關(guān)原材料的價(jià)格并未同步、充分地上升。在國(guó)際金融危機(jī)的催化下，這一價(jià)格扭曲對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的桎梏日益顯現(xiàn)。基于較低的資源價(jià)格，以擴(kuò)大資源投入實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的路徑依賴難以被打破，阻礙了中國(guó)經(jīng)濟(jì)從要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型步伐。錯(cuò)誤的資源價(jià)格信號(hào)，一方面引導(dǎo)資本向低效率、高消耗、弱潛力的產(chǎn)業(yè)盲目配置，形成了過剩產(chǎn)能和過高杠桿。另一方面則破壞了資源紅利的公平分配，加劇了兩極分化和階層固化，侵蝕社會(huì)安全網(wǎng)。由于資源公允價(jià)值和現(xiàn)實(shí)價(jià)格存在巨大落差，資源價(jià)格的市場(chǎng)化難以快步推進(jìn)，要素市場(chǎng)的深化開放和一體化進(jìn)程被迫放緩。面對(duì)以上三重桎梏，高污染和高能耗行業(yè)去產(chǎn)能、環(huán)保督查、綠色稅收等環(huán)境治理措施成為破局利器。就本質(zhì)而言，這些舉措是將資源使用的負(fù)外部性（環(huán)境污染、資源枯竭等），重新納入資源定價(jià)，既推動(dòng)了資源價(jià)格向公允價(jià)值的回歸，又在定價(jià)中合理化了資源紅利的分配，從而大幅消除了價(jià)格扭曲。去年，我國(guó)自然資源和相關(guān)原材料的價(jià)格持續(xù)上升，與公允價(jià)值的落差漸次收窄，價(jià)格信號(hào)重新發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，為資源價(jià)格向市場(chǎng)化軌道的切換創(chuàng)造了適宜條件，將加速要素市場(chǎng)的開放和完善。

第二層面，深化清理過剩產(chǎn)能，推動(dòng)制造業(yè)升級(jí)。去年，以信貸調(diào)控、行政問責(zé)等政府“有形之手”為主要工具，供給側(cè)改革在清理“僵尸企業(yè)”、淘汰過剩產(chǎn)能方面卓有成效，制造業(yè)的生產(chǎn)效率和盈利能力顯著提升。未來，淘汰過剩產(chǎn)能將步入新階段，兩大挑戰(zhàn)正在顯現(xiàn)。其一，去產(chǎn)能的精細(xì)化，即在過剩產(chǎn)能總體得到控制之后，細(xì)分行業(yè)、區(qū)域和時(shí)點(diǎn)的過剩產(chǎn)能如何識(shí)別和治理；在傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化的同時(shí)，如何預(yù)防新興產(chǎn)業(yè)由于投資過熱而產(chǎn)生的新過剩。其二，去產(chǎn)能長(zhǎng)效化，即在本輪階段性、攻堅(jiān)式的去產(chǎn)能之后，構(gòu)建長(zhǎng)效機(jī)制，以深化當(dāng)前成果、持續(xù)抑制過剩產(chǎn)能的復(fù)生。只是，對(duì)于這兩大挑戰(zhàn)，“有形之手”力有不逮。較之于市場(chǎng)，政府部門難以及時(shí)、精確地判斷產(chǎn)能在哪些細(xì)分時(shí)點(diǎn)、行業(yè)和區(qū)域出現(xiàn)過剩，亦無法準(zhǔn)確衡量過剩程度和調(diào)控力度。而長(zhǎng)期依賴行政手段調(diào)控產(chǎn)能，也可能形成新的市場(chǎng)扭曲和權(quán)力尋租空間，阻礙“放管服”改革的深化和微觀激勵(lì)機(jī)制的重塑。因此，在去產(chǎn)能的新階段，“有形之手”將向“無形之手”有序交棒。資源價(jià)格上升至合理水平，正是啟動(dòng)這一過程的第一步。上升的成本壓力將結(jié)束資源配置的逆向選擇，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)效率，進(jìn)而準(zhǔn)確清理產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的低效率、高能耗企業(yè)，為高效率、高技術(shù)的企業(yè)擴(kuò)展生存空間。同時(shí)，長(zhǎng)期穩(wěn)定的資源高價(jià)門檻，也將根本性地修正企業(yè)和地方政府的決策預(yù)期，迫使其放棄拖延去產(chǎn)能、“比誰能熬”的博弈策略，轉(zhuǎn)而向技術(shù)創(chuàng)新、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)尋求新的利潤(rùn)空間，推動(dòng)制造業(yè)向高端化發(fā)展。

第三層面，打開改革機(jī)遇窗口，加速國(guó)企混改落地。去年，在供給側(cè)改革提振整體工業(yè)利潤(rùn)的同時(shí)，去產(chǎn)能和環(huán)保督查導(dǎo)致資源價(jià)格上升，也推動(dòng)著利潤(rùn)向價(jià)值鏈上游移動(dòng)，上游產(chǎn)業(yè)和國(guó)企的盈利改善更為顯著。其中，去年前三季度國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)同比增幅高達(dá)47.6%，領(lǐng)先于股份制企業(yè)的24.6%和私營(yíng)企業(yè)的14.5%。這一政策效應(yīng)正從三個(gè)方面優(yōu)化改革環(huán)境，為國(guó)企混改落地打開了機(jī)遇窗口。其一，得益于利潤(rùn)改善，國(guó)企有了更多資金處理歷史遺留的債務(wù)壓力和冗員問題，進(jìn)而走出“虧損—改革停滯—虧損加深”的僵局。其二，國(guó)企盈利能力和財(cái)務(wù)狀況好轉(zhuǎn)，既提升了對(duì)優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略投資者的吸引力，改善資金引入的規(guī)模和質(zhì)量，也使國(guó)企股份得到更準(zhǔn)確、公允的價(jià)值評(píng)估。其三，從國(guó)企改革歷史經(jīng)驗(yàn)看，地方政府是最前沿的制度供給者，隨著今年環(huán)保稅的開征及未來資源稅的擴(kuò)圍，地方綠色稅收體系將得到加強(qiáng)，成為地方財(cái)政收入的重要來源，并與資源價(jià)格形成正向聯(lián)動(dòng)。在此激勵(lì)下，地方政府具有更強(qiáng)的意愿加快國(guó)企混改，以推動(dòng)國(guó)企從“高消耗、低效益”向“高科技、高附加值”轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí)，地方綠色稅收亦有助于鞏固社會(huì)保障體系，為緩沖改革成本提供財(cái)政支持。機(jī)遇窗口之所以珍貴，恰恰在于其稍縱即逝。因此，今年將是本輪國(guó)企混改關(guān)鍵之年，可行性和緊迫性交疊共振，混改落地有望提速，并獲得實(shí)質(zhì)性突破。

“不謀全局者，不足謀一域”，環(huán)保“嚴(yán)監(jiān)管”開拓改革“新縱深”。隨著環(huán)保“嚴(yán)監(jiān)管”成為常態(tài)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正加快長(zhǎng)周期筑底，國(guó)企混改有望加速落地。基于環(huán)境治理對(duì)改革全局的正向作用，今年環(huán)保政策仍將保持高壓態(tài)勢(shì)，并將通過綠色稅收、法律法規(guī)、監(jiān)管體系改革等制度化措施，形成常態(tài)化嚴(yán)格治理體系。隨著排污成本和資源價(jià)格升至合理水平，市場(chǎng)機(jī)制將逐步接棒政府“有形之手”，完成精細(xì)化和長(zhǎng)效化的過剩產(chǎn)能清理，制造業(yè)高端化發(fā)展提速，具備技術(shù)創(chuàng)新、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)的制造業(yè)企業(yè)將獲得更廣闊的發(fā)展空間。環(huán)保政策加強(qiáng)，在為國(guó)企混改創(chuàng)造適宜條件的同時(shí)，也加劇了改革的緊迫性。2018年，國(guó)企混改有望突破，并涌現(xiàn)一批標(biāo)桿性的改革范例。制造業(yè)高端化、消費(fèi)升級(jí)、國(guó)企混改、新經(jīng)濟(jì)等投資主題有望迎來新機(jī)遇。